Investment Research · 2026 H2

2026年下半年 A股主线
基金最优配置方案

基于当前市场行情、机构研报及产业趋势深度分析，聚焦五大核心主线，构建进攻性成长组合

总配置金额
¥200,000
持仓基金数
10 只
核心主线数
5 条
报告日期
2026.06.17
市场核心信号
AI算力需求
1.6T
光模块2026年规模出货元年，千万量级跃升
人形机器人出货
2.8万台
摩根士丹利2026年中国销量最新上调预测
科技板块年涨幅
+55%↑
半导体/AI板块今年领涨，成长占优格局明确
黄金年度表现
−3.5%
高位震荡，对比科技吸引力显著下降
A股策略共识
科技
主流机构一致看多硬科技，资金抱团算力链
组合科技仓位
75%
进攻导向，显著高于市场平均持仓比例
主线配置总览
🔴 AI算力 / CPO
¥60,000
30%
¥60,000
🟠 国产半导体
¥40,000
20%
¥40,000
🟡 人形机器人
¥30,000
15%
¥30,000
🟢 AI科创应用
¥20k
10%
¥20,000
🔵 海外科技QDII
¥20k
10%
¥20,000
⚫ 黄金战略底仓
¥30,000
15%
¥30,000
具体持仓明细（10只基金）
# 基金名称 占比 金额 核心逻辑
01
AI算力 / CPO
华商均衡成长混合C
011370
 15% ¥30,000 重仓CPO光模块全产业链，主动管理，历史年化超额收益显著，现有持仓已验证方向正确（+57%）
02
AI算力 / CPO
红土创新新科技股票C
026155
 10% ¥20,000 新科技赛道主动基金，持仓偏CPO/算力硬件，现有持仓回报+48%，股票仓位更集中
03
AI算力 / 科技
华泰柏瑞质量成长混合C
011452
 5% ¥10,000 质量成长框架叠加科技高仓位，广覆盖AI供应链，作为前两只CPO基金的稳定缓冲
04
国产半导体
富国上证科创板芯片ETF联接C
023652
 10% ¥20,000 跟踪科创板芯片指数，覆盖设计/制造/封测全链，被动指数低费率，年内涨幅+55%
05
半导体材料/设备
南方信息创新混合C
007491
 10% ¥20,000 聚焦半导体材料、设备及信息技术创新，主动管理布局国产替代，受益于国产化加速，年涨+81%
06
人形机器人
机器人ETF汇添富联接C
024769
 8% ¥16,000 跟踪中证机器人指数，人形机器人含量达66%，2026量产元年最纯粹标的
07
人形机器人
天弘中证机器人ETF联接C
014881
 7% ¥14,000 同跟踪中证机器人，覆盖减速器/伺服/控制器核心零部件，2025年收益+29%，误差控制优秀
08
AI科创应用
中银中证科创创业AI指数C
027034
 10% ¥20,000 科创板+创业板AI相关公司，覆盖AI应用扩散方向，低门槛宽覆盖，前三主线的溢出补仓
09
海外科技QDII
天弘全球高端制造混合C
016665
 10% ¥20,000 布局全球高端制造科技龙头（英伟达供应链/台积电等），提供A股下跌时的对冲分散，持仓已盈利+34%
10
黄金战略底仓
汇添富黄金及贵金属FOF C
018543
 15% ¥30,000 保留去美元化/央行购金长期逻辑，仓位从当前50%大幅压缩至15%，仅作压舱石用途
合计 — 10只基金 · 5条主线 100% ¥200,000
各主线配置逻辑
🔴 第一主线：AI算力 / CPO光通信 30% · ¥60,000
2026年是1.6T光模块大规模出货的元年，出货量从小批量跃升至千万量级，单价约1,000–1,300美元。CPO（共封装光学）因散热和信号传输优势成为超大规模数据中心的刚需组件，关键部件（200G EML、DSP芯片）交货周期长达50周，供给端约束反而支撑价格维持高位。高端PCB单机价值量是传统的8–10倍，液冷渗透率加速从14%向40%跃升。机构资金高度抱团算力硬件，通信设备板块单日主力净流入创近期新高。本主线配置三只特征互补的主动基金，CPO仓位集中度分梯度布置。
华商均衡成长混合C 011370
现有 +57%¥30,000
红土创新新科技股票C 026155
现有 +48%¥20,000
华泰柏瑞质量成长混合C 011452
现有 +49%¥10,000
🟠 第二主线：国产半导体 20% · ¥40,000
美国出口管制倒逼国产替代深化，AI芯片需求爆发带动设备/材料/先进封装全面景气。A股年内科创芯片指数涨幅超55%，存储超级周期叠加端侧AI创新，半导体结构性机会持续。一被动（指数ETF）一主动（偏材料设备），互补覆盖上下游。
富国科创板芯片ETF联接C 023652
+55% YTD¥20,000
南方信息创新混合C 007491
+81% YTD¥20,000
🟡 第三主线：人形机器人 15% · ¥30,000
2026年是人形机器人量产元年。工信部目标中国出货量突破2万台，特斯拉年底产线目标100万台。摩根士丹利已将中国销量预测上调至2.8万台。IPO"敲钟潮"（宇树等）将持续提升板块热度。选两只同跟踪中证机器人指数的ETF联接，人形机器人含量均超60%。
机器人ETF汇添富联接C 024769
人形含量66%¥16,000
天弘中证机器人ETF联接C 014881
25年 +29%¥14,000
🟢 第四主线：AI科创应用 10% · ¥20,000
AI Agent、AI视频、自动驾驶商业化等应用加速落地，科创+创业板是国内AI应用公司集聚板块。作为前三主线算力/硬件方向的"软件侧补仓"，提升组合对AI应用扩散的敞口。
中银中证科创创业AI指数C 027034
宽覆盖¥20,000
🔵 海外科技QDII 10% · ¥20,000
布局全球高端制造/半导体供应链龙头（英伟达、台积电等），在人民币汇率和A股波动时提供天然对冲。现有持仓+34%已充分验证，保留作为组合稳定器。
天弘全球高端制造混合C 016665
现有 +34%¥20,000
⚫ 黄金战略底仓 15% · ¥30,000
长期持有逻辑（全球央行购金、去美元化）仍然有效，但今年黄金基金收益率-3%至-6%，相比科技板块吸引力明显下降。从原有50%大幅压缩至15%，仅保留压舱石属性，不作进攻仓。
汇添富黄金及贵金属FOF C 018543
从50% → 15%¥30,000
从现有持仓到新组合 — 操作指引
操作 基金 / 方向 原因 资金变动
大幅加仓 011370 / 026155 / 011452（CPO三只） 从¥2,622 → ¥60,000，核心主线仓位严重低配 +¥57,378
新建仓 024769 + 014881（机器人双ETF） 人形机器人主线当前完全缺仓，需补足 +¥30,000
适度加仓 023652 / 007491 / 027034 / 016665 方向正确，仓位偏低，逢回调分批补仓 +¥22,000
大幅减仓 黄金/贵金属四只合并为一只 018543 从¥84,691压缩至¥30,000，释放超配资金 −¥54,691
清仓退出 德邦高端装备 / 工程机械 / 白银双基金 / 全球商品 / 全球天然资源 非主线方向，今年表现落后，阻碍资金效率 −¥19,329
💡 执行建议：减仓和清仓操作可利用反弹日分批进行（如黄金今日反弹+2.52%即为减仓窗口）；CPO/半导体追涨风险较大，建议等待回调3–5%后再分批建仓，不要在大涨日追入。
风险提示与适用条件
⚠️高波动风险
本组合科技仓位达75%，短期波动幅度可能超过20%。适合风险承受能力较强、持有周期1年以上的投资者。
🌐外部不确定性
美联储政策转向、中美贸易摩擦升级、地缘政治冲突等外部事件可能导致科技板块短期大幅回调，需保持仓位纪律。
📅止盈止损建议
单只基金盈利超过30%可分批减仓1/3；组合整体回撤超过15%时，建议检视是否有结构性变化，而非盲目补仓。
🔄建议复盘频率
每月检视一次持仓结构和主线有效性。若人形机器人或CPO产业链出现超预期负面事件（量产延期、订单取消），需及时调整权重。
免责声明：本报告基于截至2026年6月17日公开市场数据、机构研报摘要及产业趋势分析综合编制，仅作为参考性配置建议，不构成正式投资顾问意见或要约邀请。基金投资存在市场风险，过往业绩不代表未来表现。投资者应结合自身财务状况、风险承受能力和投资目标，自主做出投资决策，并承担相应风险。购买基金前请仔细阅读基金合同、招募说明书及产品资料概要等法律文件。